كيفية مقارنة النسب المالية بمتوسط ​​الصناعة

بالنسبة للمستثمرين وإدارة الأعمال على حد سواء ، تساعد بعض النسب المالية الهامة في تقييم الصحة المالية للشركة. إحدى الطرق الشائعة لاستخدام هذه النسب هي مقارنتها ، نسبة إلى نسبة ، بالنسب المالية للشركات الأخرى في نفس الصناعة. هناك العشرات من هذه النسب ، ولكن هذه الستة مفيدة بشكل خاص لفهم أساسي للوضع المالي للشركة: نسبة رأس المال العامل ، والنسبة السريعة ، والأرباح لكل سهم ، ونسبة السعر إلى الأرباح ، ونسبة الدين إلى حقوق الملكية والعائد على حقوق الملكية.

ستة نسب مالية أساسية

تساعدك كل واحدة من النسب المالية التالية على تقييم جانب معين من الأداء المالي للشركة:

  1. نسبة رأس المال العامل . للعثور على نسبة رأس المال العامل للشركة ، قسّم أصولها المتداولة على الخصوم المتداولة. يمكنك العثور عليها ، بالإضافة إلى المعلومات الأخرى التي ستحتاجها لحساب النسب المدرجة هنا في أحدث ميزانية عمومية للشركة. من بين أمور أخرى ، تخبرك هذه النسبة بمدى سرعة الشركة في سداد التزاماتها قصيرة الأجل.

  2. نسب سريعة . تتشابه النسبة السريعة مع نسبة رأس المال العامل ، لكنها تطرح أولاً مخزونات الشركة من أصولها المتداولة قبل القسمة على الخصوم المتداولة. المخزون ، بطبيعته ، أقل سيولة من الأصول مثل النقد في متناول اليد ، لأنك تحتاج إلى بيعه لتحويله إلى أصل سائل. تمنحك النسبة السريعة أسوأ حالة ، نسبة الأصول إلى الالتزامات التي ستدخل حيز التنفيذ ، إذا احتاجت الشركة إلى الحصول على النقد بسرعة.
  3. ربحية السهم (EPS). هذه نسبة أساسية ستستخدمها لتقييم سعر سهم الشركة. "الأرباح" هي صافي دخل الشركة ، وهو ما يتبقى بعد خصم المصاريف الإدارية والتكاليف المرتبطة بالمبيعات.
  4. نسبة السعر إلى الأرباح (P / E). تقسم سعر السهم على EPS. يخبرك هذا ما إذا كان سعر السهم مبررًا بأرباح الشركة أو إذا كان ذروة البيع.
  5. نسبة الدين إلى حقوق الملكية . هذا عبارة عن دين قصير وطويل الأجل مقسومًا على القيمة الدفترية ، وهي قيمة الأصول في دفاتر الشركة بعد خصم الاستهلاك. الأعمال التجارية التي لديها نسب عالية للدين إلى حقوق الملكية هي بطبيعتها أقل استقرارًا من الشركات ذات النسب المنخفضة.
  6. العائد على حقوق الملكية (ROE) . هذا هو صافي الأرباح مطروحًا منه توزيعات الأرباح المفضلة ، مقسومًا على القيمة الإجمالية للأسهم العادية. هذا مؤشر جيد على مدى جودة أداء الشركة من قبل المساهمين العاديين.

كيفية استخدام هذه النسب (بحذر)

على الرغم من أن كل من هذه النسب تقيِّم بدقة جانبًا هامًا من جوانب الوضع المالي للشركة - حتى تقارن كل نسبة بالمتوسط ​​في نفس الصناعة (وغالبًا بالنسبة للشركات ذات الحجم المماثل) - فهي لا تمنحك حقًا نفس القدر من الفائدة المعلومات كما قد تعتقد. تميل بعض الصناعات ، مثل إدارة الممتلكات وتقسيم الأراضي ، إلى الحصول على نسب سريعة عالية. البعض الآخر ، لا سيما في قطاع التجزئة ، لديه متوسط ​​نسب سريعة منخفضة. لمقارنة النسبة السريعة لشركة إدارة الممتلكات بمنافذ البيع بالتجزئة لا تخبرك بأي شيء ذي قيمة. ما يهم هو كيف تتراكم النسبة السريعة لهذه الشركة الخاصة فيما يتعلق بالنسب السريعة للشركات الأخرى في نفس القطاع المالي.

تميل شركات التكنولوجيا الكبرى إلى تحقيق مكاسب / قيمة مادية عالية كان السعر / الربحية لأمازون في الربع الأول من عام 2018 يحوم حول 250 ، وهو رقم غير عادي عند مقارنته بمضاعف ربحية سوق الأوراق المالية الإجمالي الذي يبلغ حوالي 18. مقارنة بـ 250 P / E في أمازون مع شركة مثل Andeavor ، التي لديها P / E E أقل من 10 ، لا يخبرك بأي شيء تقريبًا. تعمل أنديفور في مجال تكرير النفط والغاز. عادة ما يكون لدى الشركات في هذا القطاع مكرر P / Es منخفض ولا يكون Andeavor أقل بكثير من المتوسط.

إن أكثر المتطلبات أهمية لاستخدام هذه النسب بشكل فعال هو مطابقة النسبة المالية لشركة معينة مع الشركات في نفس القطاع ثم تحسين المقارنة بشكل أكبر مع الشركات ذات الحجم المماثل.

عوامل اخرى

تعد مقارنة النسب المالية لشركة ما بنسب الشركات في نفس القطاع بداية جيدة ، ولكن لكي تفهم حقًا أهميتها بالنسبة لشركة معينة ، ربما يتعين عليك التعمق أكثر. على سبيل المثال ، على الرغم من أن السعر / الربح للتكنولوجيا الكبيرة يميل إلى أن يكون مرتفعًا ، إلا أن Apple تبلغ 18 عامًا فقط ، بينما يبلغ سعر أمازون 250. وهذا يشير إلى أن سعر سهم Amazon يجب أن يكون مبالغًا فيه للغاية. في الواقع ، ربما لا يكون كذلك.

عندما تتعمق قليلاً في أداء Amazon على مر السنين ، سترى أنه كان دائمًا مرتفعًا. في الواقع ، ارتفع سعر سهم الشركة لأعلى باستمرار على مدار سنوات حيث تكبدت أمازون خسائر كبيرة ، ليس لأن الشركة لم تكن تعمل بشكل جيد - فقد تكون واحدة من أنجح الشركات الرأسمالية على الإطلاق - ولكن لأن جيف بيزوس ، الشركة مؤسس ، يعتقد في وقت مبكر أن أسرع طريقة للوصول بالشركة إلى نطاق الأمازون الحقيقي اللازم للسيطرة على العديد من صناعات البيع بالتجزئة في جميع أنحاء العالم تعني إعادة كل دولار متاح إلى توسع الشركة للتغلب على المنافسة. كما اكتشفت العديد من شركات البيع بالتجزئة ، أن هذه الاستراتيجية تعمل بشكل جيد للغاية. من الجدير بالذكر بالتأكيد أن مكرر الربحية في أمازون مرتفع للغاية ، ولكن في أوائل عام 2018 ،لا يشير إلى أن السهم مبالغ فيه بشكل كبير. قد يشير ذلك إلى أن شركات التكنولوجيا الكبيرة الأخرى ذات السعر / الربح المنخفض قد تتعامل مع الأشياء بطريقة خاطئة.

إذن ، هل يعني انخفاض السعر / الربحية لشركة Apple أن الشركة لا تحظى باحترام كبير ، مما يجعل المستثمرين يترددون في شراء أسهمها؟ إن النظر إلى ظروف Apple الخاصة يشير إلى أن هذا خطأ. أولاً ، يبدو أن المستثمرين يحبون هذا السهم. في السنوات العشر الماضية ، ارتفع السهم بشكل مطرد من 15 دولارًا للسهم إلى ما يقرب من 200 دولار.

لكن حجم Apple الفريد يؤثر على سعر السهم. رسملتها تجعلها الأكبر في العالم. إذا كانت دولة ، فإن الناتج المحلي الإجمالي لشركة Apple سيكون أكبر من جميع الدول باستثناء أكبر 19 دولة في العالم. المعنى الضمني لهذا هو أنه على الرغم من أن أبل تقوم بعمل رائع ، فإن حجمها يعني أن هناك مساحة اقتصادية محدودة في العالم لهذه الشركة لكي تنمو بشكل أكبر. في مرحلة ما ، من المتصور أن غالبية البشر على هذا الكوكب سيكون لديهم بالفعل جهاز iPhone! لم يحدث هذا بعد ، وبالتأكيد لن يحدث لفترة ، هذا إن حدث ، لكن هذا يعني أن Apple لديها مساحة أقل للنمو من الشركات الصغيرة. سوق الأوراق المالية يغذيها النمو ؛ آفاق النمو الإضافية المنخفضة نسبيًا لشركة Apple (من حيث النسبة المئوية ،ليس بالدولار المطلق) يعني أن المستثمرين يجدون أن السعر / العائد المنخفض نسبيًا مناسبًا وليس مؤشرًا على أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية أو أن الشركة في مأزق ، فقط هذا النمو الإضافي - عندما تكون بالفعل أكبر شركة في العالم - من المحتمل أن يكون صعبًا.

إن البحث في تفاصيل النسب المالية للشركة لفهم آثارها أمر مطلوب من أجل جعلها ذات مغزى أكبر.